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煤炭库存降至历史低位 两类概念股迎建仓良机

  煤炭行业上市公司行业景气度持续增长,成为当前煤炭板块强势崛起的重要推动力。2017年实现归属母公司净利润826.48亿元,同比增长158.70%;如果剔除对行业影响较大的中国神华后归属母公司净利润为376.11亿元,同比增长307.22%。此外,2018年一季度行业高景气延续,煤企单季度业绩环比上升。报告期内实现归属母公司净利润239.86亿元,同比增长5.61%,环比增长37.65%;剔除中国神华后归属母公司净利润为123.53亿元,同比增长17.91%,环比增长53.69%。

  昨日,煤炭板块盘中集体爆发,板块内30只成份股实现上涨,占比逾九成。个股方面,西山煤电(行情000983,诊股)昨日涨幅居首,达到6.79%,潞安环能(行情601699,诊股)紧随其后,涨幅也达5.64%,中国神华(行情601088,诊股)(港股01088)、兖州煤业(行情600188,诊股)、大同煤业(行情601001,诊股)、云煤能源(行情600792,诊股)、昊华能源(行情601101,诊股)、恒源煤电(行情600971,诊股)、中煤能源(行情601898,诊股)(港股01898)、山西焦化(行情600740,诊股)和陕西煤业(行情601225,诊股)等个股涨幅也均超3%。

  申万宏源(行情000166,诊股)(港股00218)证券则表示,动力煤方面,5月份虽然是煤炭消费淡季,但是日耗水平逐步上升,导致港口煤炭市场交易逐步升温。焦煤方面,随着环保政策逐步宽松,钢厂焦化厂的逐步复产,市场需求逐步增加。由此推动下,随着煤炭需求的逐步恢复,煤炭股进入估值修复阶段,重点推荐相对估值较低的山西焦化、兖州煤业;以及国企改革预期较强,股价处于底部的西山煤电、潞安环能等。

  对于行业未来发展趋势,招商证券(行情600999,诊股)(港股06099)认为,煤炭库存超预期下滑,耗煤量回升,动力煤价格出现反弹。5月16日,六大发电集团煤炭库存可用天数为18.31天,与历史同期相比处于低位,相比上周下降0.97天。六大发电集团耗煤量30日滚动求和同比增速回升至8.33%,前值7.78%,进入4月份耗煤量开始逐渐上升。此外,动力煤价格出现反弹,5月14日,秦皇岛山西优混平仓价为601.2元/吨,相比上周上涨1.6%。限进政策煤价淡季提前见底、煤炭板块估值处于底部等两底叠加,煤炭板块迎建仓良机。推荐两类股票:1.有注入预期的山西股票,山煤国际(行情600546,诊股)、阳泉煤业、潞安环能、山西焦化、西山煤电;2.业绩好估值低的白马股:陕西煤业、兖州煤业、中国神华等。

  资金流向方面,数据统计发现,昨日煤炭板块整体呈现资金净流入状态,合计吸金5.75亿元。其中,潞安环能、中国神华2只个股大单资金净流入均在1亿元以上,西山煤电、兖州煤业、陕西煤业、阳泉煤业(行情600348,诊股)、中煤能源、恒源煤电、平煤股份(行情601666,诊股)和宝泰隆(行情601011,诊股)等8只个股也获得超1000万元的大单资金关注,上述10只个股累计吸金6.54亿元。

  在此背景下,煤炭板块估值持续提升,截至昨日收盘,板块最新动态市盈率为11.5倍,低于A股整体估值(17.62倍)水平,具有较高的安全边际。其中,有21只煤炭股最新动态市盈率低于A股整体估值,而恒源煤电、陕西煤业、露天煤业(行情002128,诊股)、平庄能源(行情000780,诊股)、郑州煤电(行情600121,诊股)、平煤股份和中国神华等7只个股最新动态市盈率不足10倍。从市净率来看,中煤能源、冀中能源(行情000937,诊股)、上海能源(行情600508,诊股)、兰花科创(行情600123,诊股)、平煤股份、开滦股份(行情600997,诊股)等6只个股股价处于破净状态。